團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站陷盈利困局：資本醞釀出逃計(jì)劃
來(lái)源:電子商務(wù) 2012-11-05
”
“更大的互聯(lián)網(wǎng)巨頭,現(xiàn)在也不會(huì)貿(mào)然出手接盤團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站
誰(shuí)來(lái)接盤團(tuán)購(gòu)
本報(bào)記者 徐婷 上海報(bào)道
10月19日,團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站24券在其官網(wǎng)突然發(fā)表聲明,宣布公司暫時(shí)進(jìn)入“長(zhǎng)假期”,CEO杜一楠(微博)公開指責(zé)投資方撤走240萬(wàn)美元資金這是繼團(tuán)寶網(wǎng)之后,又一家曾經(jīng)位列Top10的一線團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站轟然倒下,留下一部投資方與創(chuàng)始人聯(lián)袂主演的“宮心計(jì)”
曾經(jīng)擠破了腦袋想要往團(tuán)購(gòu)行業(yè)里扔錢,如今卻巴不得及早脫身,在行業(yè)盈虧平衡點(diǎn)遲遲不到的境況下,資本方正在蠢蠢欲動(dòng)想上岸,卻搶不到船票,這或許是眾多身陷團(tuán)購(gòu)苦海的VC/PE們面臨的窘境
資本的套現(xiàn)沖動(dòng)
去年11月,國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)業(yè)老大拉手網(wǎng)赴美IPO,結(jié)果在原定上市日的前4天,宣告擱淺這對(duì)于整個(gè)國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)行業(yè)來(lái)講可謂當(dāng)頭棒喝更糟糕的是,團(tuán)購(gòu)鼻祖Groupon因?yàn)樨?cái)務(wù)涉嫌造假和商業(yè)模式遭質(zhì)疑而股價(jià)狂跌,市值竟然在一年間縮水七成
不足半年,華爾街對(duì)于團(tuán)購(gòu)的態(tài)度就從極力熱捧到冷眼相待,這讓VC/PE們猝不及防,更讓已經(jīng)在里面砸了重金的他們后脊發(fā)涼
“最好的退出渠道當(dāng)然是上市,獲利最多;如果上不了市,那退而求其次就是并購(gòu),賣給其他的機(jī)構(gòu);如果并購(gòu)也不行,就只有讓這個(gè)企業(yè)做到盈利,每年拿分紅”某大型風(fēng)投的投資經(jīng)理告訴記者,VC/PE的獲利渠道無(wú)外乎這三類
問題是團(tuán)購(gòu)的IPO之路已經(jīng)被基本堵死,并購(gòu)?fù)顺鲆残璧却龝r(shí)機(jī),大規(guī)模盈利更是遙遙無(wú)期,不少資本方開始對(duì)團(tuán)購(gòu)這門生意失去了耐心,這其中就包括了24券的主要投資方馬來(lái)西亞成功集團(tuán)
知名IT評(píng)論人魏武揮表示,“去年融資的時(shí)候,團(tuán)購(gòu)的估值還很高,有些投資方現(xiàn)在雖然想退出,可是又不愿意賤賣,所以很難出手”
即使有人愿意接盤,今年恐怕也是有心無(wú)力在上周舉行的清科CEO高成長(zhǎng)企業(yè)CEO峰會(huì)上,清科集團(tuán)創(chuàng)始人倪正東(微博)公布了他們最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù):今年前三季度,VC和PE的募資同比下降70%,VC投資下降了60%-70%,PE投資下降了近40%
“創(chuàng)業(yè)公司也非常不容樂觀,過(guò)去5年中,沒有一年像今年這樣讓我們投資界如此飽受壓力”倪正東坦言,自己從1995年創(chuàng)業(yè)到現(xiàn)在,覺得今年是整個(gè)市場(chǎng)上聽到負(fù)面消息最多的一年
這些負(fù)面消息中,大概也包含了這樣一條:2012年接近尾聲,獨(dú)立團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站依舊未打破“零融資”的尷尬局面
正是在這樣的背景下,潛在的新投資者出現(xiàn),讓馬來(lái)西亞成功集團(tuán)“喜出望外”,在看到“出逃”希望后,他們要求削弱創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán),來(lái)為自己爭(zhēng)取更大的利益,而創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)此極為不滿雙方僵持不下,并最終導(dǎo)致CEO杜一楠選擇了“罷工”來(lái)向投資方施壓
要規(guī)模還是要利潤(rùn)
投資人與創(chuàng)業(yè)者“共同進(jìn)退”,在利益面前,或許只是個(gè)天真而美好的愿望罷了
在團(tuán)購(gòu)行業(yè)遲遲無(wú)法盈利的境況下,投資人和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的關(guān)系有點(diǎn)“貧賤夫妻百事哀”的味道對(duì)于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō),無(wú)法盈利意味著得不停地向投資方“伸手要錢”,這也讓他們?cè)跔?zhēng)取利益分配時(shí)處于難以避免的弱勢(shì)
有意思的是,就在本月初,一直頂著“燒錢”名號(hào)的團(tuán)購(gòu)行業(yè)還曾經(jīng)試圖為自己正名滿座網(wǎng)宣布9月實(shí)現(xiàn)“1元”盈利,率先走出行業(yè)只虧不賺的困境行業(yè)老大美團(tuán)網(wǎng)也表示,將在年底前實(shí)現(xiàn)盈利
團(tuán)800聯(lián)合創(chuàng)始人胡琛對(duì)此仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度:“盈利要看財(cái)務(wù)上怎么計(jì)算,一個(gè)月或者一個(gè)季度的盈利還不能說(shuō)明問題”
國(guó)內(nèi)所有團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站中,唯一可以查到公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的是糯米網(wǎng),因?yàn)槠淠腹救巳司W(wǎng)已在美國(guó)上市根據(jù)人人網(wǎng)Q2的財(cái)報(bào),糯米網(wǎng)當(dāng)季營(yíng)收360萬(wàn)美元,虧損720萬(wàn)美元,虧損主因是運(yùn)營(yíng)費(fèi)依舊高企,達(dá)到1040萬(wàn)美元
實(shí)際上,今年團(tuán)購(gòu)行業(yè)已經(jīng)在努力控制成本去年Q4財(cái)報(bào)中,糯米網(wǎng)取得270萬(wàn)美元營(yíng)收的代價(jià)是花費(fèi)了1190萬(wàn)美元運(yùn)營(yíng)費(fèi),屬于“賺1個(gè)花4個(gè)”,現(xiàn)在是“賺1個(gè)花3個(gè)”,已經(jīng)有明顯進(jìn)步,可惜,這距離盈虧平衡仍是“十萬(wàn)八千里”
根據(jù)團(tuán)800的統(tǒng)計(jì),糯米網(wǎng)目前單月營(yíng)收接近2.5億元,僅次于美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)和窩窩團(tuán),位列行業(yè)第四,因此數(shù)據(jù)的參考價(jià)值很高
“各家的運(yùn)營(yíng)效率肯定有不同,但大家的模式仍然類似,因此總體盈利能力不可能天差地遠(yuǎn),否則這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)結(jié)束了”胡琛分析說(shuō)
在胡琛看來(lái),國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)業(yè)的盈利困境,一大因素是輸在了起點(diǎn)上“在美國(guó),Groupon和商戶之間是四六分成,而國(guó)內(nèi),上來(lái)就是一九分成,最惡性競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候,團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站甚至不分成,貼錢給商戶”
然而,在行業(yè)仍有眾多玩家的情況下,誰(shuí)都不敢貿(mào)然提高分成比例5%-8%的低毛利讓團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站在要規(guī)模還是要利潤(rùn)之間痛苦糾結(jié)
以滿座網(wǎng)為例,盡管實(shí)現(xiàn)了“噱頭味”十足的“1元”盈利,但代價(jià)卻是銷售規(guī)模從“億元級(jí)”滑落至“千萬(wàn)級(jí)”,試圖向商家多收錢的結(jié)果是大量商家的流失去年8月,滿座網(wǎng)的月銷售額是1.04億,屬于當(dāng)時(shí)7家“億元俱樂部”成員之一,和美團(tuán)幾乎在同一起跑線上,而如今,其5300萬(wàn)的銷售規(guī)模不及美團(tuán)的十分之一,在行業(yè)內(nèi)排位第八
“他們當(dāng)然是想在資本寒冬里先保證自己‘活下來(lái)’,可是互聯(lián)網(wǎng)世界講究贏者通吃,這么做還是很危險(xiǎn),簡(jiǎn)單的開源節(jié)流已經(jīng)很難拯救團(tuán)購(gòu)了”上述投資經(jīng)理說(shuō)
24券燒錢縮影
本報(bào)記者 徐婷 上海報(bào)道
如果有一天杜一楠想把自己這兩年來(lái)的境遇寫成一個(gè)劇本,那劇情一定相當(dāng)精彩
在大多數(shù)80后眼里,同齡人杜一楠的經(jīng)歷絕對(duì)讓人羨慕1983年出生,2001年考入美國(guó)麻省理工,2006年在知名私募基金KKR做分析師,2008年被哈佛和斯坦福同時(shí)錄取,最終選擇哈佛,一年之后,杜一楠將美國(guó)剛興起的Groupon帶回了中國(guó)
2010年,中國(guó)電子商務(wù)的宗師級(jí)人物馬云(微博)主動(dòng)約談杜一楠,與其探討團(tuán)購(gòu)?fù)顿Y,當(dāng)年9月,馬云還邀請(qǐng)杜一楠作為淘寶年會(huì)的嘉賓2011年,杜一楠的融資也很順利,A輪獲得馬來(lái)西亞成功集團(tuán)投資,B輪又獲得美國(guó)偉高達(dá)及鼎暉的投資不到5個(gè)月,24券就拿下超過(guò)3000萬(wàn)美元現(xiàn)金
正是源于投資而風(fēng)生水起的24券,倒在了這里就顯得并不稀奇,糾紛的焦點(diǎn)是新融資進(jìn)來(lái)后,股權(quán)如何重新分配
“自己設(shè)計(jì)的利益分配模型是給予創(chuàng)始人杜一楠8%優(yōu)先股、管理團(tuán)隊(duì)2%優(yōu)先股,但杜一楠希望其所占份額能達(dá)到25%,因此僵持不下”大股東馬來(lái)西亞成功集團(tuán)表示
杜一楠?jiǎng)t向媒體表示,投資方所給的利益遠(yuǎn)不像其所說(shuō)的那樣,實(shí)際情況遠(yuǎn)超出管理層的承受范圍而且,新的融資是其個(gè)人拉來(lái)的,原有股東在此過(guò)程中未作貢獻(xiàn),按照行業(yè)慣例,杜一楠認(rèn)為自己有理由獲得更多優(yōu)先股
無(wú)法盈利、燒錢兇猛、投資人不滿,裁員、干涉業(yè)務(wù)、創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)不滿,雙方矛盾激化,無(wú)論是今天的24券,還是年初的團(tuán)寶網(wǎng),陷入的都是這樣一種惡性循環(huán)要解開這樣的難題,對(duì)于今年還不滿30歲的杜一楠來(lái)說(shuō),實(shí)在太困難了
當(dāng)時(shí),不少投資方對(duì)于團(tuán)購(gòu)燒錢換規(guī)模的做法也持容忍甚至鼓勵(lì)的態(tài)度,但這實(shí)在是個(gè)無(wú)底洞
杜一楠承認(rèn),他們的反應(yīng)慢了,原以為去年9、10月還能融到錢,所以在6、7月還有人愿意投錢的時(shí)候放棄了機(jī)會(huì),反而希望繼續(xù)燒錢做大規(guī)模以獲得更高的估值
24券2011年底人員規(guī)模高達(dá)4500人,今年初就迅速縮減至1000人,壓縮成本后,雖然虧損大幅收窄,可是規(guī)模也一落千丈而且,經(jīng)過(guò)幾輪融資后,杜一楠已經(jīng)喪失了對(duì)公司的控股權(quán),即使想轉(zhuǎn)型,也缺乏各種資源的支撐
是繼續(xù)被資本驅(qū)逐,還是帶領(lǐng)這艘千瘡百孔的船重新起航,不知道年輕的杜一楠心中是否有了答案
10月25日消息,就24券投資方與F團(tuán)接觸出售一事,杜一楠回應(yīng)稱,高朋在考慮范圍內(nèi),但也開放性地接觸其他合作者此外,24券團(tuán)隊(duì)與老股東的關(guān)系正在迅速恢復(fù)之中
走在半路上的3000家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站
本報(bào)記者 徐婷 上海報(bào)道
根據(jù)團(tuán)購(gòu)導(dǎo)航網(wǎng)站團(tuán)800的統(tǒng)計(jì),雖然今年以來(lái)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站數(shù)量持續(xù)下滑,但截至8月底,目前在運(yùn)營(yíng)的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站仍有2938家,數(shù)量之多,依舊驚人24券倒在了半路上,那誰(shuí)能走到終點(diǎn)呢?
小的有活法,大的求收購(gòu)
“三千家中有大量沒有風(fēng)投進(jìn)入的小網(wǎng)站,它們的活法和大網(wǎng)站完全不同”團(tuán)800聯(lián)合創(chuàng)始人胡琛表示
據(jù)他所知,小網(wǎng)站大體有三類:一類是三四線城市的“地頭蛇”,大網(wǎng)站很難有效滲透;第二類是攝影寫真等垂直行業(yè)的店鋪,他們跳開團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站,自己注冊(cè)域名辦團(tuán)購(gòu)活動(dòng);第三類是淘寶賣家,他們通過(guò)建小團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站,往自己的店鋪帶流量而這其中,又屬第三類最多
在胡琛看來(lái),小團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),還將大量存在
真正急尋出路的,是那些像24券一樣,想做成“大賣場(chǎng)”的大型團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站,這才是風(fēng)投的重災(zāi)區(qū)如今上市幾乎無(wú)望,“求收購(gòu)”是否可行呢?
據(jù)記者了解,除了開心團(tuán)聯(lián)手F團(tuán),趕集團(tuán)交給窩窩團(tuán)這類“代運(yùn)營(yíng)”形式的合作外,團(tuán)購(gòu)行業(yè)目前為止真正稱得上收購(gòu)的,只有F團(tuán)和高朋(Groupon)的合并,而且這場(chǎng)合并是因?yàn)閮杉业耐顿Y方都是騰訊
胡琛說(shuō):“在團(tuán)購(gòu)業(yè)內(nèi)部求收購(gòu)并不容易,因?yàn)橘I方要看是否可以產(chǎn)生‘1+1>2’的效果,目前各網(wǎng)站的用戶群和商戶資源幾乎是重合的,很難產(chǎn)生互補(bǔ)效果”
知名IT評(píng)論人魏武揮認(rèn)為,撇開資本市場(chǎng)不景氣的因素,團(tuán)購(gòu)的估值也是一大問題“團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的資產(chǎn)很難核算視頻網(wǎng)站有版權(quán)、有帶寬,不少B2C電商有存貨、物流體系,團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站呢?除了大量的人員,幾乎沒有可以核算的資產(chǎn)”胡琛分析說(shuō)
突圍移動(dòng)互聯(lián)
“求收購(gòu)”尚需時(shí)機(jī),對(duì)于團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站來(lái)說(shuō),先想辦法在眼下這個(gè)資本寒冬里“活下來(lái)”或許更為現(xiàn)實(shí)
胡琛分析:“商戶這頭,團(tuán)購(gòu)可以嘗試給商戶提供更多的增值服務(wù),和商戶形成較為緊密的合作關(guān)系,比如已經(jīng)有網(wǎng)站幫助商戶做口碑營(yíng)銷消費(fèi)者這頭,則要借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)遇,一旦消費(fèi)者成為了手機(jī)APP的活躍用戶,那粘性就大大提高,團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站甚至能基于位置向其推送合適的團(tuán)購(gòu)信息”
目前,美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)等都已經(jīng)在手機(jī)客戶端上發(fā)力,但移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)目前獲取新用戶的成本很高,移動(dòng)支付渠道也不夠完善,對(duì)于已經(jīng)在PC端疲于奔命的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站來(lái)說(shuō),要再騰出一只手來(lái)做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),難度也不小據(jù)胡琛所知,目前擁有手機(jī)客戶端并支持手機(jī)購(gòu)買的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站只有10家左右
文章編輯: 365webcall在線客服軟件(www.365webcall.com)
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